Estratégias de negociação com o que é alfa

Melhorando seu portfólio com Alpha e Beta Quando um investidor separa um único portfólio em duas carteiras, um portfólio alfa e um portfólio beta, ele ou ela terá mais controle sobre toda a combinação de riscos para os quais ele ou ela está exposto. Ao selecionar individualmente a sua exposição para alfa e beta, você pode aumentar os retornos consistentemente mantendo os níveis de risco desejados dentro do seu portfólio agregado. Leia mais para saber como isso pode funcionar para você. VER: Adicionando Alfa Sem Adição de Risco O ABC Antes de começar, você precisará entender alguns termos e conceitos chave, a saber, alfa, beta, risco sistemático e risco idiossincrático. Beta - O retorno gerado a partir de um portfólio que pode ser atribuído ao retorno global do mercado. A exposição ao beta é equivalente à exposição ao risco sistemático. O alfa é a parcela de um retorno de carteira que não pode ser atribuído aos retornos do mercado e, portanto, é independente dos retornos do mercado. Alpha - O retorno gerado com base no risco idiossincrático. Risco sistemático - O risco que vem de investir em qualquer segurança no mercado. O nível de risco sistemático que uma segurança individual possui depende de quão correlacionada é com o mercado global. Isto é representado quantitativamente pela exposição beta. Risco Idiosyncratic - O risco que vem de investir em uma única segurança (ou classe de investimento). O nível de risco idiossincrásico que possui uma segurança individual é altamente dependente de suas próprias características únicas. Isto é representado quantitativamente pela exposição alfa. (Nota: Uma única posição alfa tem seu próprio risco idiossincrático. Quando um portfólio contém mais de uma posição alfa, o portfólio refletirá cada risco idiossincrático de posições alfa coletivamente.) Alfa-Beta Framework Essa medida de retornos de portfólio é chamada de alfa - Estrutura beta. Uma equação é derivada com análise de regressão linear usando o retorno das carteiras em comparação com o retorno do mercado ao longo do mesmo período de tempo. A equação calculada a partir da análise de regressão será uma equação de linha simples que melhor corresponda aos dados. A inclinação da linha produzida a partir desta equação é a carteira beta, e a intercepção y (a parte que não pode ser explicada pelos retornos do mercado) é o alfa que foi gerado. Para saber mais, veja Beta: Flutuações de preços de calibração.) Componente de exposição beta O que é Um portfólio que é construído com múltiplas ações terá inerentemente alguma exposição beta. A exposição beta em uma segurança individual não é um valor fixo durante um determinado período de tempo. Isso se traduz em risco sistemático que não pode ser mantido em um valor constante. Ao separar o componente beta, um investidor pode manter uma quantidade controlada de exposição beta de acordo com sua própria tolerância ao risco. Isso ajuda a aumentar os retornos de portfólio ao produzir retornos de portfólio mais consistentes. Alpha e beta apresentam carteiras para risco idiossincrático e risco sistemático, no entanto, isso não é necessariamente uma coisa negativa. O grau de risco para o qual um investidor está exposto está correlacionado com o grau de retorno potencial que se pode esperar. Saiba mais sobre o risco de como o risco é o seu portfólio. Personalizando a Tolerância ao Risco e Determinando o Risco e a Pirâmide do Risco. Como você escolhe a exposição Antes de escolher um nível de exposição beta, você deve primeiro escolher um índice que você sente representa o mercado global. O mercado de ações em geral geralmente é representado pelo índice SampP 500. Este é o índice mais utilizado para avaliar o movimento do mercado e tem uma grande variedade de opções de investimento. Se você acha que o SampP 500 não representa com precisão o mercado como um todo, há muitos outros índices que você achará que pode ser melhor para você. Há uma limitação no entanto, como muitos dos outros índices não possuem a grande variedade de opções de investimento que o SampP 500 faz. Isso geralmente limita os indivíduos a usar o índice SampP 500 para obter a exposição beta. Agora você deve escolher o nível desejado de exposição beta para seu portfólio. Se você investir 50 de seu capital em um fundo índice SampP 500 e manter o resto em dinheiro, seu portfólio tem uma versão beta de 0,5. Se você investir 70 de seu capital em um fundo do índice SampP 500 e manter o resto em dinheiro, o beta do seu portfólio é 0,7. Isso ocorre porque o SampP 500 representa o mercado global, o que significa que terá uma versão beta de 1. A escolha de uma exposição beta é altamente individual e será baseada em muitos fatores. Se um gerente foi comparado com algum tipo de índice de mercado. Esse gerente provavelmente optara por ter um alto nível de exposição beta. Se o gerente apontasse para um retorno absoluto. Ele ou ela provavelmente optara por ter uma exposição beta bastante baixa. Formas de obter a exposição beta Existem três formas básicas de obter a exposição beta: compre um fundo de índice. Compre um contrato de futuros ou compre uma combinação de um fundo de índice e contratos de futuros. Existem vantagens e desvantagens para cada opção. Ao usar um fundo de índice para obter a exposição beta, o gerente deve usar uma grande quantidade de dinheiro para estabelecer a posição. A vantagem, no entanto, é que não há horizonte temporal limitado na compra de um próprio fundo de índice. Ao comprar futuros de índice para obter a exposição beta, um investidor só precisa de uma parcela do caixa para controlar a mesma posição de tamanho que comprar o próprio índice. A desvantagem é que é preciso escolher uma data de liquidação para um contrato de futuros, e esse volume de negócios pode gerar maiores custos de transação. (Leia mais sobre índices no Index Investing.) O componente Alpha Para que um investimento seja considerado alfa puro, seus retornos devem ser completamente independentes dos retornos atribuídos ao beta. Algumas estratégias que exemplificam a definição de alfa puro são coisas como: arbitragem estatística. Estratégias de hedge neutras em termos de equivalência patrimonial, venda de prémios de liquidez no mercado de renda fixa, etc. Alguns gerentes de portfólio usam suas carteiras alfa para comprar ações individuais. Este método não é alfa puro, mas sim a habilidade dos gerentes na seleção de equidade. Isso cria um retorno alfa positivo, mas é o que é referido como alfa contaminada. Está manchada devido à consequente exposição beta que acompanha a compra da equidade individual, o que evita que esse retorno seja alfa puro. Investidores individuais tentando replicar essa estratégia encontrarão o último cenário de produzir alfa contaminada como sendo o método preferido de execução. Isso se deve à incapacidade de investir em fundos de propriedade privada geridos profissionalmente (ocasionalmente chamados hedge funds) que se especializam em estratégias alfa puras. (Para saber mais sobre hedge funds, consulte Introdução aos Fundos Hedge - Parte 1. Parte II e Um breve histórico do Hedge Fund.) Há um debate sobre como esse portfólio alfa deve ser alocado. Uma metodologia afirma que um gerente de portfólio deve fazer uma grande aposta alfa com o capital das carteiras alfa reservado para a geração alfa. Isso resultaria na compra de um único investimento individual e usaria todo o montante de capital definido no portfólio alfa. Há alguma dissidência entre os investidores, porém, porque alguns dizem que um único investimento alfa é muito arriscado, e um gerente deve ter várias posições alfa para fins de diversificação de risco. (Continue lendo sobre alfa em Compreendendo as Medições de Volatilidade.) Colocando tudo junto Alguns podem questionar por que você gostaria de ter exposição beta dentro de um portfólio. Afinal, se você pudesse investir completamente em fontes alfa puras e se expor somente aos retornos não correlacionados através da exposição ao risco idiossincrático puro, você não faria isso. O motivo reside nos benefícios da captura passiva de ganhos a longo prazo que historicamente ocorreram com Exposição beta. Para ter mais controle sobre o risco total ao qual um investidor está exposto em uma carteira agregada, ele deve separar essa carteira em duas carteiras: uma carteira alfa e uma carteira beta. A partir daqui, o investidor deve decidir qual nível de exposição beta seria mais vantajoso. O excesso de capital dessa decisão é então colocado em uso em um portfólio alfabético separado para criar a melhor estrutura alfa-beta. Uma medida da rentabilidade operacional de uma empresa. É igual ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Uma rodada de financiamento onde os investidores adquirem ações de uma empresa com uma avaliação mais baixa do que a avaliação colocada sobre o. Um atalho para estimar o número de anos necessários para dobrar o seu dinheiro a uma dada taxa de retorno anual (ver anual composto. A taxa de juros cobrada sobre um empréstimo ou realizada em um investimento durante um período de tempo específico. A maioria das taxas de juros são. Garantia de grau de investimento apoiada por um conjunto de títulos, empréstimos e outros ativos. Os CDOs não se especializam em um tipo de dívida. O ano em que o primeiro ingresso de capital de investimento é entregue a um projeto ou empresa. Isso marca quando o capital é. Estratégias de ações alfa: estratégias direcionadas estatisticamente são utilizadas para gerar sinais de negociação de ações - em lados longos e curtos - com o objetivo de alcançar retornos consistentes acima da média e um Alpha positivo. O Alfa é uma maneira comum de medir o desempenho de uma estratégia de negociação em Termos do retorno ajustado ao risco em excesso de um índice de referência ou um investimento quotrisk-freequot. As estratégias de ações Alpha podem periodicamente calcular e publicar Alphas em relação ao mercado (índice SampP500) ou ot Seus benchmarks apropriados, como um índice agregado de hedge funds longshort. Em nossa estratégia, a reversão média é combinada com uma série de outros desencadeantes estatísticos. As posições longas e curtas são tomadas em uma variedade de ações líquidas sem compensação por um benchmark de mercado. Como resultado, esta estratégia pode ter uma exposição líquida longa ou curta, ou ser naturalmente equilibrada se o número de posições curtas e longas for o mesmo.